Banana Gun-pris

Tilfeldig læring fra manuell levering til Morpho Markets Før vi begynner, er en rask, relevant introduksjon til Morpho at hvem som helst kan lage et lån-lån-par kalt et marked. De ser ut som wstETH/USDC hvor du enten kan sette inn wstETH for å låne USDC eller levere USDC for å tjene litt avkastning Men hvis du henger rundt Morfos frontend, vil du innse at du faktisk ikke kan låne ut til markedet som en normie. Du gjør vanligvis dette via hvelv. Hvelv ser ut som Steakhouse Medium Rare hvelv eller sth. Du setter inn penger i disse hvelvene, og kuratoren, folk som kontrollerer hvelvene, vil sette inn penger i de relevante markedene for deg basert på deres mandat. For å komme rundt dette brukte jeg Monarch lend. Det er en fin frontend som lar deg levere direkte til Morfo-markeder. Det er sin egen risiko å gjøre dette fordi du vil bli mogget av gigahjernekuratorer som forstår risiko og håndteringen av den. Uansett, hovedpoenget er at dette skaper noen problemer: 1) Som vi har sett, er det kuratorer som gjør rare, tilslørte ting som fjerner kontrollen fra $$$-leverandøren (deg) 2) Hvelv, fordi de har mye mer penger, kan ikke ape inn i mindre markeder selv om en pleb som meg kan. Så jeg går glipp av saftige avlinger. 3) Til tross for en tilsynelatende liten UX/UI-design der det er lettere for den gjennomsnittlige brukeren å ape inn i hvelv enn markeder, betyr dette at markeder stort sett har hvelv som handler inn og ut av dem og kan flytte priser og likviditet stort De ovennevnte 3 problemene skaper noen strukturelle problemer i Morpho som er interessante og absolutt ting du vil huske på. Jeg lærer ting best når jeg FAFO, kanskje jeg får rekt en dag, men å lese om risiko og tenke på avkastningsoptimalisering treffer bare ikke det samme hvis jeg ikke leker med markedene direkte. Whatever. Her er noen lærdommer. Noen av dem kan være feil, og jeg leser gjerne andre meninger. Det er bare noen ting jeg har i bakhodet: 1) Kjenn motparten din. Svært store dominerende låntakere med lav LTV har ikke insentiv til å betale tilbake raskt, spesielt når likviditeten er kokt. Dette er enda verre når sikkerheten deres er lyssky og de har et insentiv til å teppe bassenget ved å ta ut USDC 2) Prøv også å observere store leverandører som har prøvd å jevnt og trutt ta ut penger over tid (kan trenge å ha en sanddyne dashy på denne eller sth). Generelt vil du sørge for at det er rikelig med lånetoken (USDC) som du fritt kan bevege deg inn og ut av. 3) Forstå kapasiteten i markedet i motsetning til tilgjengelig likviditet. Tilgjengelig likviditet er en utgangsberegning som måler penger som blir tatt ut av tilbudet, så det er veldig spinkelt å stole på det for å bestemme likviditet. Jeg tror noen alfa kan bli funnet her hvis det er interessante ideer. For eksempel, hvis leverandørene dine for det meste er f.eks Gauntlet Prime eller sth hvor de generelt finner tryggere avlinger, tror jeg de beveger seg mye mindre enn Gauntlet Frontier (som finner høyere risikable avkastninger). 4) Prøv å levere USDC for varme eiendeler. Du vil at markedet ditt skal ha en viss mindshare slik at det balanserer likviditeten og utnyttelsen. Du kan møte likviditetsproblemer med søvnigere bassenger fordi deltakerne ikke er så raske til å reagere. Flere øyne er bedre uansett 5) Prøv å velge markeder med anerkjente kuratorer inne. Jeg vil ikke si at de signaliserer kvalitet definitivt, men jeg stoler ikke nok på meg selv til å undersøke et marked fullt ut, så jeg ville kjørt litt på frakkehalene. 6) Hvis du vurderer å spre kapital på tvers av markeder og ikke ønsker å fortsette å se på avkastningen for å sikre at den er tilstrekkelig høy, bør du vurdere å se på markeder med høy hastighet på målutnyttelse. Jeg leker fortsatt med Morpho Markets og kan forestille meg noen problemer og løsninger som kan bygges. Alt i alt synes jeg det er ganske gøy, og det er definitivt flere ting å tenke på. Kanskje lese noen risikostyringsblogger fra kuratorer for å se hvordan de tenker som neste skritt