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Sul serio, accarezzati i capelli

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Recentemente sto addestrando il mio codex, qualcuno ha buoni tutorial o articoli? Voglio imparare tutto!! Dopo la pubblicazione e l'open source del white paper di Morpho Midnight, penso che l'attenzione del mercato verso il lending a tasso fisso salirà a un livello superiore. In passato, molti vedevano il lending on-chain come un pool a tasso variabile: depositi e prestiti con tassi che seguono l'utilizzo e la variazione dei fondi di mercato. Ma ora sempre più protocolli si stanno orientando verso tassi fissi e termini fissi, il che indica che il lending DeFi sta entrando in una fase più matura. Questo è un vantaggio per TermMax. Perché il problema in un settore non è la concorrenza, ma che nessuno consideri importante quella direzione. Ora Morpho inizia a enfatizzare mercati di credito a tasso fisso e a termine fisso, il che significa che il "costo del capitale prevedibile" non è più una nicchia, ma un livello imprescindibile per l'espansione del lending on-chain verso fondi istituzionali, RWA, rendimenti in stablecoin e strategie complesse. Ed è qui che si colloca TermMax. Non si tratta semplicemente di creare un pool con alto APY, ma di costruire un mercato di lending più orientato alla gestione del capitale, basato su termini fissi, tassi fissi, leva con un clic e collateral multi-asset. I mutuatari conoscono in anticipo i costi, i prestatori vedono i limiti di rendimento, e le scadenze delle strategie sono più chiare. Questa logica non è spettacolare, ma è fondamentale. Penso che la differenza tra TermMax e Morpho Midnight possa essere vista così: Morpho è come un set di primitive di credito a termine fisso in un vasto ecosistema di lending, mentre TermMax costruisce fin dall'inizio prodotti attorno a prestiti a tasso fisso e strategie di rendimento con leva. Due strade diverse, ma entrambe confermano una tendenza: DeFi non può basarsi per sempre solo su pool a tasso variabile. Il tasso variabile è adatto per liquidità a breve termine, è flessibile, immediato e comodo; ma il tasso fisso risolve un altro problema: l'utente può calcolare in anticipo il costo del capitale per un periodo futuro. Questo è sempre più importante nell'attuale contesto di mercato. I rendimenti in stablecoin, asset PT, RWA e strategie con leva si stanno espandendo; gli utenti non chiedono solo "qual è l'APY ora", ma anche "per quanto tempo posso bloccare questo rendimento", "come gestire la scadenza", "il costo del prestito cambierà a metà", "c'è abbastanza liquidità per uscire". Se queste domande non hanno risposte chiare, DeFi fatica a trasformarsi da gioco di rendimenti a vero mercato del capitale. Naturalmente, il settore del tasso fisso non ha ancora raggiunto il suo epilogo. Non conta chi ha il white paper più bello o l'interfaccia più simile a un prodotto finanziario, ma chi riesce a generare domanda reale di prestito, profondità dei pool a termine, volume di scambi e riutilizzo degli utenti. Senza sufficiente profondità di mercato, il tasso fisso resta solo una certezza sulla carta. Ma il clamore intorno a Morpho Midnight almeno indica una cosa: il lending a tasso fisso sta entrando nella competizione dei protocolli di lending mainstream. Per TermMax questo è sia una pressione che una verifica. Se TermMax riuscirà a generare transazioni reali, più mercati a termine e una migliore esperienza utente in questa fase di crescita del settore, non sarà solo "un protocollo di lending a tasso fisso", ma un concorrente precoce nell'infrastruttura del mercato dei tassi on-chain. Più il mercato matura, più servono strumenti per fare i conti. Ciò che conta davvero in TermMax non è se può raccontare una narrazione più grande, ma se può far evolvere il lending DeFi da "tassi che saltano a caso" a "termine, costo e rendimento pianificabili in anticipo". @TermMaxFi #TermMax

Scusate il ritardo ancora una volta Se stai leggendo questo significa che ci sono 3 azioni che termineranno la sottoscrizione alle 9 del mattino del 2, quindi se non hai ancora sottoscritto, ricorda di farlo quando vedi questo Per concludere, non è più presto Io stesso ho sottoscritto con finanziamento #天辰生物-B 天辰生物-B: il più adatto per un investimento mirato Prezzo di emissione 96,06 HKD, un lotto circa 4851 HKD, quotazione il 5 giugno. È un titolo biotech 18A, con il più alto interesse di sottoscrizione, l'oversubscription con margine è già evidente, e ha come cornerstone OrbiMed, Ruiyuan, e Value Partners. La logica a breve termine è chiara: il mercato ora vuole speculare su “biotecnologie rare + forte sottoscrizione + supporto istituzionale”. Ma non è un titolo a basso rischio con fondamentali solidi, dato che la commercializzazione e la redditività non sono ancora completamente realizzate, quindi è più adatto per il trading nel mercato secondario, non per un investimento a lungo termine. Non scrivo altro perché non c'è più tempo Non importa, non importa, devo davvero pubblicare un TermMax ogni giorno Progresso al 90%, non si parla di TGE né altro Ma siamo a giugno, fratello, vieni presto TermMax ha recentemente menzionato un fenomeno: nella stessa settimana ci sono stati due aggiornamenti importanti nel settore dei prestiti a tasso fisso, e il mercato ha iniziato a confrontare TermMax con Morpho Midnight. Penso che questo segnale sia più importante che guardare un singolo nuovo pool, perché indica che il lending a tasso fisso sta finalmente passando da una "funzione di nicchia" a una fase di competizione tra protocolli. Dietro c'è un vecchio problema del mercato DeFi dei prestiti. I protocolli a tasso variabile sono molto flessibili, ma funzionano come un prezzo di mercato in tempo reale. Quando i fondi scarseggiano, il tasso cambia; quando l'utilizzo aumenta, il costo del prestito cambia. Questo meccanismo è adatto per prestiti a breve termine e scenari ad alta liquidità, ma per strategie a lungo termine, posizioni con leva e rotazione di stablecoin, il problema principale è che non si può pianificare in anticipo. Il lending a tasso fisso non mira a "rendimenti più alti", ma a "costi più certi". TermMax segue una strategia basata su durata fissa, tasso fisso, leva con un clic e collateral multi-asset, creando un mercato più orientato alla gestione del capitale. Il mutuatario conosce in anticipo il costo, il prestatore conferma il limite di rendimento, e la scadenza della strategia è chiara. È come aggiungere una struttura temporale a DeFi. Il fatto che prodotti come Morpho Midnight vengano messi a confronto indica che questa direzione sta ricevendo più attenzione dagli ecosistemi di lending principali: in futuro DeFi non avrà solo pool a tasso variabile, ma anche una chiara definizione di durata, tasso e pricing del rischio. Questo è il vero punto caldo da scrivere. Il mercato non ha improvvisamente amato la parola "tasso fisso", ma il capitale ha sempre più bisogno di prevedibilità. Soprattutto dopo l'espansione di stablecoin, RWA, asset PT e strategie con leva on-chain, gli utenti non chiedono solo "qual è l'APY ora", ma anche: per quanto tempo si può bloccare questo tasso? Cosa succede alla scadenza? Il costo del prestito può cambiare a metà? C'è abbastanza liquidità per uscire? Qui sta il valore di TermMax. Non è un sostituto completo dei protocolli a tasso variabile, ma integra la DeFi lending con un'altra gamba mancante. Il tasso variabile risolve la liquidità immediata, il tasso fisso la pianificazione temporale. Un mercato dei capitali on-chain maturo probabilmente avrà entrambi. Ovviamente, il settore del tasso fisso non è ancora maturo. Quello che conta davvero non è chi ha il concetto più attraente, ma chi può mantenere domanda di prestito, profondità dei pool a termine, volumi reali e riutilizzo degli utenti. Se c'è solo interfaccia e narrazione senza flusso di capitale continuo, il tasso fisso rimane solo un mercato sulla carta. Ma a questo stadio, il motivo per cui TermMax merita attenzione è più chiaro: non è solo uno strumento a rendimento fisso, ma partecipa alla competizione per far evolvere il mercato dei tassi DeFi dall'era dei pool variabili a un mercato con scadenze. Più il mercato matura, più servono strumenti per fare conti. @TermMaxFi #TermMax

Ultimamente sto lavorando su codex, seguendo passo passo i tutorial video di altri. Ho notato che gli altri ottengono risultati in pochi secondi, mentre il mio codex impiega più di mezz'ora. Al momento non ho ancora scoperto la causa, spero che migliori sempre di più, uff. Giugno sta per arrivare, spero che il prossimo mese vada sempre meglio. TermMax ha recentemente lanciato l'App V2, e penso che questo punto sia più interessante del semplice richiamo al tasso fisso. Perché il prestito a tasso fisso ha già una certa barriera d'ingresso: l'utente deve comprendere la durata, il tasso, il collaterale, il regolamento alla scadenza e il rischio di liquidazione. Se l'esperienza utente è ancora come uno strumento per ricercatori, anche il miglior modello di tasso non riuscirà a espandere davvero la base utenti. Il fulcro di TermMax è sempre stato il prestito e il deposito a tasso fisso, permettendo ai mutuatari di bloccare in anticipo il costo del capitale e ai prestatori di vedere in anticipo il limite dei rendimenti. Questa direzione è piuttosto tecnica, non è stimolante come Meme o pool ad alto APY. Quindi deve uscire da questo ambito, non può basarsi solo sul "tasso prevedibile", deve far sì che gli utenti capiscano davvero, possano operare e giudicare. Ecco il significato dell'App V2. Mi interessa soprattutto se chiarisce alcune questioni chiave: cosa si può prendere in prestito o prestare nel mercato attuale, qual è la data di scadenza, qual è il tasso fisso, dove si trova il rischio del collaterale, e se il percorso di uscita è chiaro. Se un prodotto a tasso fisso riesce a presentare queste informazioni in un'interfaccia chiara, gli utenti passeranno da "sembra professionale" a "posso davvero usarlo". Questa è in realtà una trasformazione molto importante per la prossima fase di DeFi. Molti protocolli in passato amavano accumulare funzionalità, più complessi erano, più sembravano avere barriere tecniche. Ma i prodotti che mantengono gli utenti non sono quelli con più pulsanti, bensì quelli che riducono le incertezze. Soprattutto nei prodotti di prestito, ciò che gli utenti temono di più non è un rendimento basso, ma non capire i rischi. Quindi vedo l'App V2 di TermMax non solo come un aggiornamento front-end ordinario. È più una risposta a una domanda reale: il prestito a tasso fisso può passare da uno strumento per professionisti a un punto di accesso alla gestione del capitale comprensibile a più utenti? Se TermMax riesce a rendere più intuitivi tasso fisso, data di scadenza, costo del prestito, rendimento del deposito e avvisi di rischio, il suo valore non sarà solo "avere un mercato a tasso fisso", ma rendere davvero utilizzabile il mercato a tasso fisso. Alla fine, DeFi non compete solo sui modelli, ma su chi riesce a spiegare chiaramente prodotti finanziari complessi e a renderli semplici. @TermMaxFi #TermMax

Ultimamente anche Termmax sta diventando popolare, ci sono persino account falsi Ricordatevi di non farvi ingannare, il canale ufficiale è questo @TermMaxFi Ho visto che questa volta TermMax su X Layer ha lanciato un prestito a rendimento fisso con singolo asset USD₮0, la mia prima reazione non è stata "questo APY è alto o no", ma piuttosto volevo vedere un'altra questione più concreta: c'è davvero una domanda reale di prestito in questo mercato? Perché negli ultimi anni i rendimenti delle stablecoin sono stati troppo manipolati. Molte pool apparentemente offrono rendimenti stabili, ma se si analizza bene, spesso si tratta di sussidi, aspettative di punti, leva ciclica o semplicemente di un disallineamento temporaneo della liquidità. Quando l'utente entra vede un APY, ma al momento di uscire si rende conto di non aver capito chi paga effettivamente il rendimento, quali sono i rischi e quando la liquidità si assottiglia. Il mercato singolo asset USD₮0 di TermMax merita attenzione proprio per questo. Non incapsula il rendimento in una strategia complessa, ma mette in chiaro asset, tassi e scadenze. Il prestatore sa che sta mettendo USD₮0, si concentra sul rendimento fisso, la durata e l'uscita; se il mutuatario è disposto a pagare per prendere in prestito, significa che su questa chain esiste davvero una domanda di finanziamento in stablecoin. Questo è importante anche per X Layer. Una chain che ha solo trading, task e interazioni a breve termine difficilmente può dire di avere attività finanziarie reali. Ciò che trattiene davvero i fondi sono scenari di base come prestiti in stablecoin, finanziamenti con garanzie e gestione dei rendimenti. Se USD₮0 resta solo nel wallet, è solo un saldo; ma entrando nel mercato di prestiti a tasso fisso, inizia a partecipare alla determinazione del prezzo del capitale. Questo cambiamento non è appariscente, ma è molto importante. Il valore di TermMax nel fare tassi fissi non è dire agli utenti "qui si guadagna sicuramente di più", ma farli indovinare meno. Il mutuatario blocca il costo in anticipo, il prestatore vede in anticipo il limite del rendimento, il mercato usa scadenze e tassi per abbinare domanda e offerta. Rispetto a pool a tasso variabile, questa struttura è più adatta alla pianificazione finanziaria e più facile capire se un rendimento vale davvero la pena. Certo, non lo presenterei come un vantaggio scontato. La liquidità di USD₮0, la qualità delle garanzie, la profondità della pool, la domanda di prestito e le uscite a scadenza vanno ancora monitorate. Il tasso fisso rende solo più trasparente la parte del tasso, non significa che il capitale sia privo di rischi o che il rendimento sia stabile a lungo termine. Soprattutto nei mercati nuovi, il rischio è che i dati iniziali siano buoni ma poi la domanda di prestito non segua, e il rendimento diventi solo un'illusione. Ma a livello di direzione, questo passo di TermMax ha valore. Non sta testando una semplice pool di rendimento per stablecoin, ma se le stablecoin on-chain possono formare un mercato dei tassi più maturo: qualcuno disposto a prestare, qualcuno disposto a prendere in prestito, entrambi che formano un prezzo basato su durata e costo, non solo attirando fondi a breve termine con APY elevati. Penso che questo sia ciò di cui DeFi ha più bisogno ora. Non un altro numero di rendimento impressionante, ma far capire davvero all'utente: perché questo denaro può generare profitto, chi paga il costo, quali sono i rischi, come si esce. Se TermMax riuscirà a far emergere una domanda sostenuta per questo mercato singolo asset a tasso fisso USD₮0, il suo significato non sarà solo dare a X Layer un nuovo canale di rendimento, ma trasformare le stablecoin da asset statici a strumenti finanziari on-chain che possono finanziare, essere prezzati e gestire scadenze. Questo è più difficile che gridare semplicemente "alto rendimento", ma merita attenzione. @TermMaxFi #TermMax

Il Nasdaq nella sua storia è davvero sceso di quasi l'80% Dopo lo scoppio della bolla di internet nel 2000, l'indice Nasdaq è sceso dal suo picco fino al 2002, con un drawdown massimo di circa il 78%. Quindi molte persone, vedendo ora il mercato azionario USA, l'AI e i semiconduttori raggiungere continuamente nuovi massimi, si chiedono naturalmente: potrebbe succedere di nuovo oggi? Questa ondata di AI nel mercato azionario USA è sicuramente diversa dal 2000. All'epoca molte aziende internet avevano solo storie, senza profitti stabili; oggi a trainare l'indice ci sono principalmente aziende come Microsoft, Nvidia, Google, Amazon, Meta, che hanno flussi di cassa molto solidi. Ad esempio, l'ultimo trimestre Microsoft ha mostrato una crescita significativa dei ricavi del cloud su base annua, e l'AI si riflette già nella domanda di servizi cloud, software aziendale e data center, non è solo un concetto da presentazione. Ma il problema è: una tendenza industriale reale non significa che il prezzo d'acquisto sia sempre sicuro. Ora il mercato deve stare attento a "buone aziende spinte da buone storie a prezzi troppo alti". Goldman Sachs ha recentemente alzato l'obiettivo per l'S&P 500 a 8000 punti, prevedendo anche una crescita degli utili per azione del 24% nel 2026 rispetto all'anno precedente. Questa aspettativa non è bassa, significa che il mercato si aspetta che le aziende continuino a consegnare una crescita elevata. Se in futuro gli utili cresceranno solo normalmente e non oltre le aspettative, la valutazione potrebbe correggersi. Un dato spesso trascurato: l'indice azionario USA dipende sempre di più da poche grandi aziende tecnologiche. Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta e Tesla hanno ormai un peso superiore al 30% nell'S&P 500 negli ultimi anni. In altre parole, molti pensano di comprare un indice ampio, ma in realtà l'esposizione ai leader tecnologici è molto pesante. Questo è il rischio. L'AI potrebbe continuare a cambiare il mondo, ma non significa che tutte le azioni AI valgano la pena di essere seguite; il Nasdaq a lungo termine potrebbe continuare a salire, ma non significa che ogni acquisto a nuovi massimi sia confortevole; il mercato azionario USA è uno degli asset core globali, ma non significa che gli investitori comuni possano ignorare la valutazione o la gestione della posizione. Dopo il 2000, internet ha davvero cambiato il mondo, ma molti di quelli che hanno comprato ai massimi allora non hanno visto il giorno in cui il mondo ha realizzato quelle promesse. Quindi in questa ondata di AI nel mercato azionario USA, non sarò semplicemente ribassista né inseguirò ciecamente i rialzi. Riconosco che l'AI è una tendenza reale, ma riconosco anche che il mercato ha già scontato aspettative molto alte. I capitali a lungo termine possono essere allocati a tappe in indici o asset core, ma non bisogna mai investire tutto in un colpo nei momenti di euforia. Per le singole azioni è ancora più importante distinguere: hanno davvero profitti e barriere all'ingresso, o stanno solo cavalcando la narrazione AI? La direzione può essere ottimista, ma la posizione deve essere lucida. Investire comporta rischi, ricorda di fare la tua ricerca (DYOR).

Il mercato azionario statunitense continua a salire, perché allora ci sono ancora così tante persone che perdono soldi? La cosa più impattante di questo ciclo del mercato azionario USA non è solo il nuovo massimo di S&P e Nasdaq, ma anche il fatto che azioni cicliche tipiche come Micron siano state rivalutate grazie all'AI. In passato, quando si pensava a Micron, molti associavano l'azienda a DRAM, NAND e ai cicli di inventario, con rialzi e ribassi alternati. Ma ora il mercato non guarda più alla memoria ordinaria, bensì alla HBM (High Bandwidth Memory). I server AI hanno bisogno sia di GPU che di larghezza di banda della memoria; più grandi sono i modelli e più inferenze si fanno, più lo storage e la memoria diventano colli di bottiglia nella catena del calcolo. Il fatto che Micron sia tornata ad essere ricercata dagli investitori indica sostanzialmente una cosa: il mercato AI non è più solo una storia di Nvidia, ma si sta estendendo all'intera catena hardware. Ed è proprio in questo momento che le persone comuni rischiano di perdere soldi. Perché un settore abbia una logica reale non significa che ogni prezzo sia un buon affare. La catena dell'industria AI ha sicuramente domanda, e Micron beneficia davvero di HBM e del ciclo dei data center, ma quando il mercato ha già scontato queste aspettative nel prezzo delle azioni, i guadagni successivi dipendono da "quanto i risultati possono continuare a superare le aspettative". Molti perdono soldi qui: vedono Nvidia salire e poi cercano Micron; vedono Micron salire e poi cercano il prossimo titolo di storage, moduli ottici, server, raffreddamento o alimentazione. Sembra che stiano studiando la catena industriale, ma spesso stanno solo rincorrendo i rialzi. Quando comprano, la logica è già stata ampiamente spiegata dal mercato e le valutazioni sono già state spinte verso l'alto. Il mercato azionario USA è forte a lungo termine, ma non significa che chiunque possa guadagnare comprando a occhi chiusi. L'aumento degli indici si basa sui profitti aziendali, riacquisti, liquidità in dollari e sul potere di determinazione dei prezzi del capitale globale; ma le persone comuni perdono soldi spesso perché inseguono i prezzi alti, fanno troppi cambi di portafoglio, hanno posizioni troppo pesanti e frazionano lo stesso racconto AI in più nomi pensando di diversificare il rischio. Per esempio, avere contemporaneamente in portafoglio Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron, ETF di semiconduttori e ETF Nasdaq sembra diversificato, ma in realtà il rischio sottostante è tutto legato alla spesa in capitale AI e alle valutazioni delle azioni tecnologiche. Quando il vento è favorevole, tutti salgono insieme ed è piacevole; ma se il mercato inizia a dubitare del ritorno sugli investimenti AI o se le grandi aziende tecnologiche rallentano la spesa in capitale, questi asset possono ritirarsi insieme. Il mercato azionario USA offre opportunità e la catena AI merita di essere studiata, ma più un settore è popolare, meno si può guardare solo alla storia. Chi guadagna davvero non rincorre ogni rialzo, ma sa distinguere tra tendenze a lungo termine, emozioni a breve termine e pressioni sulle valutazioni. Il mercato può salire continuamente, ma non significa che tutti guadagnino. Molti non perdono contro il mercato azionario USA, ma contro se stessi, per non aver resistito in un momento. Investire comporta rischi, ricorda di fare sempre DYOR.