币毒

Ora sempre più penso che la questione di $HYPE e $BNB potrebbe non essere ancora completamente prezzata dal mercato. Molte persone ora guardano a HYPE non più come a una semplice moneta forte, ma come a un possibile nuovo re che sfida il vecchio ordine. Quindi nel suo prezzo non si compra solo il presente, ma la previsione di continuare a conquistare quote, assorbire liquidità e schiacciare altre piattaforme in futuro. Questo è anche il motivo per cui HYPE è ora così costoso. Non perché sia salito molto, ma perché il mercato ha iniziato a valutarlo secondo il principio del "vincitore prende tutto" nel futuro. Basta che la crescita rallenti un po', che l'afflusso di capitali si indebolisca o che altre piattaforme si riprendano, e la valutazione può facilmente essere rivista al ribasso. Ma guardando dall'altra parte, BNB in questi anni sembra essere stato un po' sottovalutato dal vecchio quadro narrativo. Tutti sono troppo abituati a considerarlo una vecchia moneta di piattaforma, poco attraente e senza elasticità. Ma se Binance integrasse azioni USA, ETF, oro, petrolio e altri asset tradizionali nello stesso sistema di conti, la logica di BNB non sarebbe solo quella di una moneta di piattaforma, ma diventerebbe l'ancora di valutazione per l'intero accesso agli account Crypto. Quindi il punto più interessante ora è questo: HYPE sembra essere il nuovo re valutato dal mercato in base al futuro, BNB invece sembra essere il vecchio re valutato dal mercato in base al passato. Il primo si sostiene con performance costantemente superiori alle aspettative, il secondo potrebbe salire grazie a una rivalutazione. Non sto dicendo che HYPE finirà subito, né che BNB decollerà domani. Ma se in futuro il mercato inizierà davvero a ricalcolare il valore degli exchange e dei sistemi di account, molte persone dovranno rivedere la loro comprensione di questi due elementi. #HYPE多空博弈白热化：新巨鲸押注

Ultimo giorno di maggio, il mercato rimane ancora in una fase di oscillazione forte ma stabile. BTC si aggira intorno a 73.900, ETH è tornato a 2024, SOL a 82,8, mentre BNB è il più forte, con un balzo di quasi il 12% in 24 ore. La capitalizzazione complessiva è tornata sopra i 2,58 trilioni di dollari, ma il volume degli scambi si è ridotto notevolmente rispetto a ieri, il che indica che i soldi ci sono ancora, ma l'entusiasmo per rincorrere i prezzi non è così sfrenato. Ora mi interessa di più la struttura: la dominance di BTC è ancora sopra il 57%, il mercato principale è stabile, mentre gli altcoin iniziano a mostrare rotazioni locali. Oggi il focus è chiaramente su meme coin e temi legati alle transazioni on-chain; nella classifica delle ricerche calde di CoinGecko BONK, PENGU e Hyperliquid sono in cima. In questo tipo di ambiente è più facile vedere "le monete principali non sono male, ma le piccole impazziscono da sole". Le notizie sono piuttosto interessanti. Negli ultimi giorni CoinDesk ha parlato molto di Hyperliquid: da un lato i dirigenti delle borse tradizionali iniziano a guardare seriamente i suoi volumi, dall'altro continua ad espandersi nel mercato degli eventi. La mia interpretazione è semplice: i capitali stanno ancora cercando luoghi con maggiore efficienza, maggiore volatilità e apertura 24 ore su 24; la linea dei derivati on-chain difficilmente si raffredderà nel breve termine. Oggi il mio ritmo resta quello di sempre: per le posizioni grandi guardo prima se BTC e ETH sono stabili, per quelle piccole faccio solo su temi forti con volumi di scambio, evitando di rincorrere quando i volumi calano. Se nel weekend regge, è forte; se non regge, lo considero solo un rimbalzo emotivo all’interno di un range.

Questa mattina ho scritto qualcosa riguardo a HIP-3 in Hyperliquid, e un fratello mi ha chiesto se questo è uguale a SIP-5 recentemente rilasciato da StandX? Come dire? SIP-5 e HIP-3 di Hyperliquid sembrano entrambi voler fare "chiunque può mettere contratti", ma in realtà non sono allo stesso livello. HIP-3 è più come aprire il diritto di listing dei perp, concentrandosi su "chi può aprire il mercato". In sostanza, rende Hyperliquid più simile a una piattaforma di contratti perpetui permissionless, con il fulcro sempre sul trading. SIP-5 invece è più pesante, non vuole solo aprire il diritto di listing, ma vuole modularizzare tutti i componenti necessari per far partire un mercato da zero a uno. La formula proposta da StandX è molto chiara: UM = Seed + Oracle Grid + Shield. In altre parole, vuole risolvere non solo "chi può listare", ma anche "con cosa si avvia la liquidità del mercato, su cosa si basa il pricing, come si previene la manipolazione, come si fa la protezione del rischio". Guardando più a fondo, le idee di base sono diverse. Il vantaggio di Hyperliquid è sempre stato matching, profondità, esperienza e mentalità di trading, quindi HIP-3 è più come aprire il permesso di creare mercati sulla solida base di trading esistente. StandX invece parte da moduli come DUSD, margine a rendimento, market making comunitario e costruisce tutto fino a SIP-5, quindi è più come un "framework di generazione di mercato" e non solo una proposta di listing. In breve: • HIP-3: apre il diritto di listing dei perp • SIP-5: apre il diritto di listing dei perp + impacchetta liquidità, oracoli, controllo del rischio, rendimento del margine Quindi, se dovessi riassumere in una frase: HIP-3 permette a più persone di aprire mercati, SIP-5 permette a più persone non solo di aprire mercati, ma cerca anche di far sì che questi mercati sopravvivano. #HYPE再创新高：市值破146亿美元

Inoltre, un'altra falsa notizia diffusa ieri sera nella comunità è che il presidente della CFTC Mike Selig ha annunciato l'approvazione del primo BTCPERP, il primo contratto perpetuo di Bitcoin regolamentato. Molti pensano che JEFF abbia partecipato alla discussione del quadro normativo e altri problemi, e diffondono ovunque che l'approvazione riguarda #Hyperliquid... A dire il vero, il problema più grande che Hyperliquid deve affrontare attualmente è la conformità e la regolamentazione: senza KYC, anonimo, con alta leva finanziaria, non supererebbe nessun requisito nel quadro normativo, non so cosa pensino quelli che lo promuovono. Per concludere, il presidente della CFTC Mike Selig ha annunciato un "atto storico", approvando il lancio di BTCPERP su KalshiEX — il primo contratto perpetuo di Bitcoin regolamentato negli Stati Uniti, basato sul BTC spot e con regolamento in contanti giornaliero. Nello stesso giorno, la CFTC ha inviato una lettera di no-action a Coinbase, autorizzandola a offrire opzioni crittografiche e contratti perpetui tramite la sua controllata CFM, accompagnata dalla pubblicazione di linee guida di regolamentazione per il trading 24/7 e un quadro politico per l'approvazione dei contratti perpetui. #CFTC历史性批准BTC永续合约

Dopo aver perso soldi shortando $HYPE, tutta la timeline è stata contaminata da HYPE. Poiché la comprensione di HYPE non è stata aggiornata continuamente, si è rimasti fermi a un livello di Pepr DEX, senza sapere nulla di cose come HIP-3. Inoltre, l'impatto recente delle politiche ha generato un forte sentimento Fomo a breve termine, causando un movimento di short squeeze. Qui faccio una piccola digressione e una spiegazione: cos'è HIP-3? Prima su Hyperliquid si poteva negoziare solo ciò che l'ufficialità decideva. Dopo HIP-3, chiunque può creare mercati di contratti perpetui su Hyperliquid. Puoi intenderlo come prima si listavano token sull'exchange, ora chiunque può aprire un mercato. Hyperliquid non guadagna più solo dalle proprie commissioni di trading, ma dalle commissioni di trading di tutto l'ecosistema. In futuro, che si tratti di Meme, AI, asset di nicchia o nuove narrazioni, finché sono nel sistema HIP-3, contribuiranno ai ricavi di Hyperliquid. E questi ricavi alla fine confluiranno nel Assistance Fund per riacquistare HYPE. Quindi molte persone che ora comprano HYPE non guardano più al valore dell'exchange in sé, ma scommettono sul fatto che Hyperliquid possa diventare un'infrastruttura finanziaria on-chain. Questo spiega perché recentemente la valutazione di HYPE è cresciuta, ma il mercato ha ancora acquirenti. Perché se in futuro spot, perpetui, Launchpad, stablecoin, mercati predittivi e altro gireranno su Hyperliquid, la logica di valutazione di HYPE non sarà più solo quella di un token DEX. Ma questo non significa che $HYPE possa volare in alto senza limiti; di fronte alla grande pressione di capitalizzazione, CME e ICE (la società madre del NYSE) stanno facendo pressione congiunta sulla CFTC per un'indagine su Hyperliquid, con il motivo che il suo ambiente di trading anonimo potrebbe essere sfruttato da entità sanzionate e potrebbe distorcere i benchmark globali del prezzo del petrolio. In particolare, a livello di Pepr DEX, quando ero a Binance Plaza avevo chiesto a CZ se, una volta cresciuto Pepr DEX, avrebbe affrontato pressioni KYC. Se sì, quanto tempo ci vorrebbe secondo lui? Ora la risposta a questa domanda si sta avvicinando gradualmente. Questo sarà il problema più grande che HYPE dovrà affrontare dalla sua nascita, e come verrà gestito deciderà il suo destino. Scritto la mattina dopo aver dormito bene post liquidazione. #HYPE再创新高：市值破146亿美元 #CFTC历史性批准BTC永续合约

Buongiorno. Il mercato è ancora piuttosto stagnante: BTC si attesta temporaneamente a 73.436 dollari, -0,3% nelle ultime 24 ore; ETH a 2.013, praticamente stabile; BNB a 646, +1,3% nelle 24h; SOL a 82,2, con volumi in ulteriore contrazione. Secondo i dati di CoinGecko, la capitalizzazione totale di mercato è circa 2,56 trilioni di dollari, con un aumento dello 0,06% nelle 24h, mentre il volume degli scambi è calato del 12,8%, e l'indice di sentimento è a 23, ancora in stato di paura estrema. Due notizie meritano particolare attenzione: la prima è che la CFTC americana ha aperto una via di conformità per i contratti perpetui crypto, con azioni concrete da parte di Kalshi e Coinbase, il che indica che il quadro normativo dei derivati locali negli USA sta avanzando; la seconda è che la disputa sulla legge sulle stablecoin si sta intensificando, con il CEO di JPMorgan, Dimon, che si oppone pubblicamente ai "reward in stablecoin con rendimento", segno che il conflitto di interessi tra banche e crypto non è ancora risolto. La mia interpretazione è semplice: il mercato non manca di storie, ma i capitali stanno ancora aspettando segnali più chiari su regolamentazione e liquidità. Nel breve termine prevedo oscillazioni; se ci sarà una direzione, molto probabilmente partirà da BTC e dalla linea della conformità, quindi evitate di esagerare con le altcoin.

Non va bene, ho notato che sembra che diversi influencer su Zhongtui abbiano pubblicato pubblicità soft per $HYPE, e molti di loro di solito non fanno trading né seguono il mercato, e ci sono anche diversi che di solito non seguono affatto questo settore. È davvero strano, sembra che stiano investendo in pubblicità su Zhongtui, cercando di far sì che la community di Zhongtui faccia da supporto per loro, altrimenti non si spiega come mai, nello stesso momento, questi influencer che di solito non hanno nulla a che fare con la decentralizzazione e HYPE abbiano improvvisamente iniziato a pubblicare in modo concentrato, attenzione al rischio ⚠️

Maji ha un certo significato, chi capisce capisce, e ha aperto altre due posizioni. Una posizione 40x su $BTC, ne ha aperte solo 8, il prezzo di liquidazione è 54819, non abbastanza per essere un punto di riferimento. L'altra posizione 25x su $ETH è molto significativa e ha un certo senso, ne ha aperte 4575, il prezzo di liquidazione è 1974, i fratelli che fanno long su Ethereum sono fortunati di nuovo.

Da quando i Token azionari statunitensi e le RWA sono diventati popolari, l'intero mercato è stato completamente guidato dal mercato azionario USA. Una volta avevamo i nostri cicli e i nostri punti caldi, senza dover guardare in faccia gli altri. Ora i fondi e il sentiment dipendono completamente dal passato, diventando forzatamente un mercato secondario. Quando il mercato azionario USA si rafforza, assorbe la liquidità interna e il mercato non riesce a decollare; Quando il mercato azionario USA crolla, il sentimento di rischio si diffonde e noi cadiamo ancora più duramente. Non si guadagna molto quando sale, ma si soffre completamente quando scende,

Questo tizio è davvero capace di reggere la posizione, ha aperto una posizione short su $HYPE a 45.3701, in totale circa 1,37 milioni, e ha resistito fino ad ora con una perdita non realizzata di 28 milioni. All'inizio pensavo che fosse un bluff, ma dopo aver osservato per qualche giorno e confrontato con l'andamento recente di hype, sembra che questo tizio abbia molte hype non sbloccate in mano, sta facendo hedging, altrimenti aprire una posizione short così scoperta sarebbe una cosa molto stupida. #HYPE回调：空头退场与机构接力同步