Cena Spark

Obdrželi jsme čtvrtletní zprávu za 3. čtvrtletí za @sparkdotfi. Celkový zisk za 3. čtvrtletí ve výši 12,11 mil. USD při tržbách 53,01 mil. USD. Jak si tedy Spark vedl? Řekl bych, že to není špatné, s určitými výhradami. Má SPK smysl jako investice? Pravděpodobně ne. Pojďme si projít hlavní body. Za prvé, hlavní zdroj peněz Sparku: přímé půjčky. Můžete kliknout sami, ale hlavní příjmy pocházely z půjček na Morpho a SparkLend a držení sirupuUSDC a (s)USDe. Ty přinesly téměř všechny zisky a zdá se, že jsou dosti různorodé. Minimální příspěvky na příjmy poskytla společnost SparkLend (platforma, která na ni nepůjčuje), poplatky kurátorům a pokladní operace. Asi 7,6 milionu dolarů z 12,1 milionu dolarů zisku pochází z přímých dotací (2,6 milionu dolarů v odměnách a 5 milionů dolarů grant). Jakmile tyto položky vyřadíte, Spark zaúčtoval zisk přibližně 4,5 milionu dolarů na základě operací. To je stále čistá zisková marže ve výši 8,5 % po odečtení přímých dotací. To není fantastické – je to na stejné úrovni jako mnoho spotřebního zboží a diverzifikovaných energetických společností, jako jsou Pepsi, Constellation Brands, Exxon a Chevron. Regionální banky, které jsou pravděpodobně lépe srovnatelné, mají nyní tendenci být v rozmezí 20-30 %. Spark tedy není nijak zvlášť efektivní operátor. Je těžké přesně vědět proč, protože provozní náklady nejsou položkové. Phoenix Labs, DevCo, vypadá, že dostává ~285 tisíc dolarů měsíčně a další viditelné výdaje Spark Foundation zahrnují Harris & Trotter (právníci), BA Labs (konzultanti rizik) a různé marketéry a další přispěvatele. To je oblast, ve které je pravděpodobně co zlepšovat, pokud si z ní Spark dá cíl. Hlavní rizika, která vidím: @SkyEcosystem dal jasně najevo, že považuje pokladnu Sparku za celosystémový juniorský kapitál. To znamená, že slouží jako druhá tranše rizikového kapitálu pro jiné než Spark Stars, jako jsou Grove, Keel a všechny budoucí. To přináší do Sparku neviditelnou páku a není jasné, jak ji mohou zmírnit. * Stále není jasné, jaké výhody má token SPK. Akcie Spark @Uniswap tolik oplakávanou strukturu duálních akciových tokenů. Společnost Phoenix Labs je vyplácena každý měsíc. Držitelé SPK jsou v současné době zdrojem financování prostřednictvím ředění. Dostat se do záznamu se slibem zde může být dobré jen pro cenu tokenu. I když je Spark ziskový bez přímých grantů, je stále závislý na dotacích z ekosystémů, jako jsou Optimism a Morpho. To by bylo užitečné zveřejnit podrobněji. * Zcela závislý na nižším než tržním financování od společnosti Sky. Trezory Spark sparkUSDC jsou dobrým pokusem o diverzifikaci s novými zdroji financování, ale zatím je příliš brzy na to, abychom věděli, zda to funguje. * Stále se mi nelíbí velké investice do aktiv, ve kterých má tým Phoenix Labs podíly. Obecně platí, že robustní politika veřejného střetu zájmů by byla dobrá pro budování značky Spark jako bezpečné a odpovědné. To je jedna z věcí, kde si myslím, že Spark (projekt) bude i nadále posouvat čísla správným směrem. Nese však velké mezní riziko ze svých vlastních operací a ze Sky/jiných hvězd. Je to v podstatě platforma CeFi uvnitř jiné platformy CeFi. SPK je však právě takovou nejasnou hodnotovou nabídkou a je předurčena k létům ředění. Nevím, proč byste to tu drželi, natož abyste si to koupili.

Finanční zpráva společnosti Spark za 3. čtvrtletí je venku! Níže naleznete úplný rozpis výkonu protokolu s podrobnou analýzou výnosů, nákladů a růstu pokladny. Klíčové přednosti: • Hrubý příjem 53,01 mil. USD • Hrubý zisk 19,2 mil. USD • Čistý zisk 12,12 mil. USD Pojďme se ponořit do 🧵